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玻璃临时策略报告:涨价过急,反弹受压
企业涨价或是一厢情愿。近期,各地区玻璃企业召开讨论会议,出现了“竞相涨价”的现象,生产企业试图扭转前期玻璃价格“跌跌不休”的下滑趋势。短短5天,沙河地区5mm玻璃北京市场价格由1000元/吨快速回调到1040元/吨,全国均价由1120元/吨涨至1146元/吨,涨幅分别达到4%和2.32%。笔者认为原因有以下三点:首先,玻璃企业寄希望于把握传统的“金九银十”销售旺季来临的机会,市场需求环比略有提升;其次,此前各地区玻璃价格均创出了历史新低,大多数玻璃企业处于亏损状态,资金链比较紧张,希望趁此机会弥补亏损,改善经营业绩;再次,此前经销商集中精力忙于出货,终端需求方随用随进按需采购,造成双方库存均不多,而过多库存集中在生产商手中。不过,近期玻璃企业纷纷涨价或许一厢情愿,只是生产企业单方面的行为,经销商和终端需求方可能并不认同,未来是否会出现“昙花一现”仍然有待进一步观察。 中国经济下行压力仍存。目前,中国经济复苏基础比较羸弱,整体下行压力依然存在,新一轮一连串的刺激政策所带来的积极效果日渐虚弱,持续性越来越差。7月份,规模以上工业增加值同比回落至9.0%,社会用电量和发电量同比增长分别回落至2.98%和3.33%,货币供应量同比增长也回落至13.5%。社会融资规模为2731亿元,分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元,环比下滑86.12%,同比下滑66.66%。笔者认为,作为表外融资需求大户的房地产行业,与其密切相关的资金需求严重萎缩(如北京土地流拍频频)可能是社会融资徒然大降的主要原因之一。 政府救市效果并不理想。目前,全国46个实行限购的城市中,绝大多数城市已经公开放松或放开限购政策,尚未取消或者松绑限购的城市大概还有10个,包括北京、上海、广州、深圳四大一线城市,以及三亚、珠海、南京、大连、银川、西宁等二三线城市。然而,各级地方政府救市效果微弱,远低于预期,仅有极少部分成交量环比回升,房价短暂冲高后又重新快速进入下行趋势,新增库存明显,“买涨不买跌”现象越发明显。7月份,国家统计局检测的70个大中城市新建住宅、商品住宅和二手住宅价格指数明显加速下滑,创出了自2006年以来的环比增速下滑的最大幅度。我国房地产行业数据总体上依然偏弱,未来形势并不容乐观。 后市展望及投资策略。如果中国政府政策刺激力度并未进一步加强,那么经济下行的压力将逐渐增大,市场悲观情绪有可能上升。进而,本来回暖不力的房地产市场有可能再度恶化,玻璃等建材需求很可能继续萎缩,市场关于“旺季不旺”的忧虑可能加大。短期来看,玻璃企业方看多后市,资本方看空后市,产业与资本之间互搏将进一步加剧,预计玻璃主力FG1501合约这一波反弹的高度在1080至1100元/吨之间。因而,建议投资者暂时不宜追多,趋势多单依然不建议入场。
了解详情+2014-08 -
玻璃晨报:玻璃震荡偏弱,沙河再度涨价
国内玻璃现货市场价格稳中有涨,沙河地区薄板玻璃今天还要追加上涨10元,六天累积涨幅达到50元,生产企业看好后市的主要噱头是传统的“金九银十”销售旺季来临;上周末玻璃生产企业高位库存下降至3242万重量箱,全国房地产最新数据总体再度走弱,投资下滑,库存上升,房价下跌;今年以来已经有15条新建生产线点火,冷修复产生产线7条,冷修停产生产线19条,上周末浮法玻璃产能利用率下降至81.63%;主力多头增持远多于空头增持,多空持仓比增加至76.5%;玻璃主力FG1501合约小跌,成交量减少,技术面空头信号略增。总体而言,玻璃主力FG1501合约连续走强是由产业主导,连续大幅拉升现价,宏观面似乎并不配合,建议投资者暂时观望为宜,支撑位1030一线。
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玻璃市场的“沙河模式”你懂吗?
近日来,国内玻璃市场各地区提涨气氛浓厚,生产企业价格提涨较迅速,部分企业甚至一周内进行了多次涨价,沙河市场尤为明显。 自15日华北会议结束后,华北市场生产企业齐涨价,沙河企业不甘落后,价格随着小幅提涨。涨后市场交投气氛较好,厂家走货加快,沙河各企业库存低位运行。 但一次涨价过后,其他地区多数企业价格暂时稳定,以待市场接受、货源消化,而沙河市场却再一次开启了“沙河模式”,开始了一次又一次的涨价。 据卓创资讯统计,15-21日沙河企业在安全、迎新等大厂家带头下,开始了每天一轮的涨价潮。如上图所示,价格一天一变,从一开始的每日0.1元/平方米,发展至每日0.2-0.3元/平方米。今日部分厂家薄板价格最高涨幅达0.4元/平方米,价格呈现直线上升状态。 在外围市场趋于平稳的状态下,是什么支撑这种“沙河模式”一轮又一轮的涨价呢? 首先,沙河生产企业涨价前库存本就不高,涨价后走货更是加速,厂家库存减少迅速,目前基本处零库存状态。在走货尚可、库存低位的前提条件下,厂家乐此不疲的提涨价格,短期不会导致市场情况恶化。 再者,沙河周边市场的集体提涨进一步刺激着沙河市场,为与其他市场保持一定的价差,使发往外地货源价格与当地企业持平。沙河生产企业紧随全国脚步,形成了短期的多次涨价,最大程度的提振市场。 第三,进入2014年以来,沙河市场行情一路下行,价格基本为全国最低水平,企业亏损亦是相当严重。一轮成功的涨价对沙河市场如同“雪中送炭”,为市场交投气氛供应了热度。而能够连续多次上涨,尽可能多的减少亏损,是沙河生产企业普遍存在的心态,涨价是一条捷径。 最后,天然气的涨价一定程度上刺激了沙河市场。目前沙河市场以天然气为燃料的生产线约8条,天然气价格一次性提涨0.4元/立方米,使得玻璃生产成本至少提升了4元/重量箱。本就亏损严重的生产企业希望提升价格,以减少成本上升带来的损失。 诸多因素均是“沙河模式”的诱因,而在玻璃市场亏损已久的今天,已有越来越来的生产企业开始伺机连续调涨价格,虽不比沙河调价的频率,但已可以看到“沙河模式”的影子。 卓创认为,供需矛盾依旧突出的玻璃行业,短期看来需求难有提升,而产能亦难有明显缩减。生产企业时刻绷紧心弦,但凡有机会提涨,便会紧抓。“沙河模式”的形成,相信你懂的!
了解详情+2014-08 -
地产行业冷清降低平板玻璃市场需求量
7月中旬以来,虽然玻璃现货市场的跌势还在继续,期货市场却呈现了一波反弹,期价从975元/吨的低位,拉升至1050多元/吨。期价的反弹是对前期价格一路下跌的修正,也是对近期房地产刺激政策的反应。然而,产能多、库存高、销售难仍是生产企业面临的重大难题,整体来看,现货市场的疲弱使玻璃价格的反弹高度不可过分乐观。 地产需求不济,玻璃销售受阻 因平板玻璃的用途较为集中在建筑行业,2014年以来,地产行业的走低直接降低了平板玻璃行业的需求量。2014年7月,百城住宅价格指数再度下滑至10835元/平米,同比数据连续7个月下滑。各地政府放松限购的政策短期对房价的影响不大,楼市成交量也只有个别城市出现反弹。因房地产在新开工面积公布后8~10个月才会产生玻璃需求,2014年以来,在银行信贷偏紧,销售缓慢造成的资金压力下,地产商的拿地热情减退,新开工面积处于增速处于下滑势头,直接减少了对玻璃的用量。虽然国家可能还会对房地产采取进一步的刺激措施,中长期地产势头有望实现好转,但短期地产的不景气已造成玻璃加工企业的订单大大减少,玻璃市场已经失去传统的旺季行情。 现货市场旺季不旺 5月以来,玻璃现货市场非但没有转好,价格反而延续了前期的下滑态势。各个区域内价格虽然偶有起伏,但呈现出涨价难执行,降价潮紧跟的局面。近期沙河的价格持稳后,华南、华中又一次引领了现货价格的跌势。华南华尔润的低价倾销和华中地区的增产给当地市场的销售带来一定的困扰。一些使用天然气燃料的生产线目前已在生产成本之下摇曳,而即便是烧煤的企业也几无盈利,多数生产厂家面临资金运营困难,亏损严重的问题。目前的玻璃现货市场平均价格只有1111元/吨,较去年同期下滑368元/吨。而厂家的库存也持续高位,除了个别有产业链延伸的生产厂家库存压力较低之外,多数厂家以降价促销来缓解库存压力。然而,在低迷的销售形势下,加工企业和贸易渠道的采购意愿大大减弱。 新生产线不断增加 需求的不振已经让平板玻璃行业遭受重创,不断增加的产能更是导致生产企业雪上加霜。截止到当前,2014年全国共新增浮法玻璃生产线13条,累计日熔化量9950吨。虽然迫于资金压力,冷修停产的生产线条数增加,共计达到8800吨,但冷修的生产线多数年限已久,加上7条前期冷修的生产线已复产,玻璃日净增加仍达到4550吨。因生产企业对旺季行情还抱有希望,对于一些即将到期的生产线,也尽量延后停产。据了解,2014年后半年与明年预计还有20多条生产线点火,产能扩张过快对市场形成重大阴影,供需失衡的严峻形势下,玻璃行业的库存压力倍增。截止到8月初,国内玻璃生产企业的库存在3251万重量箱的高位,较去年同期增加513重量箱,增速达到18.7%。 后市展望 综合来看,尽管政策上有一定的刺激,但短期内地产需求的低迷没有改观,平板玻璃销售不畅的同时还面临产能不断增加的重压。现货销售的低迷使玻璃价格的反弹受到一定的限制,玻璃期价后市易跌难涨。
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旺季会议提振市场 短期仍存小涨可能
进入6月份以来,华北市场行情震荡走低,自6月9日华北均价跌破1000元/吨大关后再未触及。7月25日跌至最低点965.94元/吨,随后沙河市场每隔几日价格小涨0.1元/平方米,价格缓慢提升。 进入8月份以来,华北市场一直处于弱势盘整的态势,时值旺季之初,但生产企业走货并未有明显好转,部分地区甚至难达产销平衡,因为华北各企业均不敢“冒险”独自提涨。 此时,华北各生产厂家虽有共识但未有一个统一的步调,为统一企业涨价步伐,更好的提振市场,8月16日华北多数企业在迁安召开华北会议,共同商议提振市场相关事宜。 根据华北会议对市场的分析与研究,加之天然气价格上调,传统的玻璃旺季已经到来;华北各厂家达成一致共识,会议决定16日各厂家价格统一调涨1元/重量箱。 随后华北生产企业价格纷纷提涨以响应会议精神,截至今日沙河生产厂家已涨过3轮之多,薄板价格已涨至47-49元/重量箱。且安全等沙河厂家已出台短期涨价政策,预计短期沙河仍有小涨可能。 但可以看出市场涨价均以提前通知为主,一定程度上说明了企业意向提涨的因素偏多,即使厂家并不具备涨价条件,在市场共同提振下,亦会以跟随为主。因此卓创预计此轮全国性质的涨价上行空间有限,业内人士不要过分乐观;但毕竟市场处在上行阶段,业者亦不用过分悲观。 在亏损已久的情形下,此轮厂家华北企业如同“久旱逢甘霖”,生产企业似乎都尝到了甜头。因此19日华东会后,华北企业计划20日再度调涨1元/重量箱,让多盈平台「中国」有限公司一起关注后期执行情况。
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联手提价效应显现玻璃价格止跌回稳
随着旺季临近,下游需求恢复较好,全国浮法玻璃价格出现止跌回升。业内人士分析,房地产施工面积增速企稳,旺季需求有望增加,玻璃企业大面积亏损后的联合提涨动力较强,年内底部价格或已探明。 最新数据显示,上周全国浮法玻璃均价为1153.06元/吨,周上涨12.7元/吨,涨幅1.11%。华东、华南、东北等多地价格均出现上涨,幅度在10至30元/吨,自今年2月份以来首次大范围反弹。 据监测数据显示,上周华北市场均价为983.7元/吨,周上涨7.84元/吨,涨幅0.8%。8月15日华北地区部分玻璃生产企业在迁安召开华北会议,鉴于目前下游需求恢复较好,加之部分地区天然气价格上调推升成本,各厂家达成共识,决定于8月16日统一上调价格1元/重量箱,会后各企业执行情况较好,区域提价氛围形成。截至8月19日,已有部分企业公布再次调涨计划。 华南市场均价1248.08元/吨,周上涨30元/吨,涨幅2.46%。8月上旬,信义玻璃率先提价,之后多厂陆续跟涨1至2元/重量箱。进入上周,在下游补货带动下,厂家出货情况良好,多数厂家继续上调2元/重量箱左右。 华东市场稳中上行,周上涨1.99元/吨,涨幅0.17%。8月上旬,各企业整体出货情况较前期略有好转。另外,部分企业白玻生产线改产颜色玻璃,整体产能小幅减少,对市场带来提振作用。华尔润、芜湖信义、吴江南玻等企业纷纷上调价格1至2元/重量箱。 房地产市场是浮法玻璃的主要下游需求。随着各地房地产调控政策的放宽,全国房屋新开工面积降幅出现收窄,施工面积增速企稳,为玻璃厂商提价创造了有利环境。统计数据显示,1至7月,房地产开发企业房屋施工面积同比增长11.3%,增速与前6月持平。房屋新开工面积下降12.8%,降幅收窄3.6个百分点。 目前来看,在需求恢复及企业联合调涨意愿较强的背景下,四季度玻璃价格仍有继续反弹动力。但从中长期看,本轮玻璃价格的调整或仍在进行中,新增产能对价格上涨压力较大,行业去库存周期尚未完成。截至上周,国内玻璃生产企业库存在3260万重箱的高位,较去年同期上升15%。 多盈平台「中国」有限公司方面,金晶科技有望受益河北加大治理过剩产能释放的市场空间。日前,河北省治污专项督查结果显示,玻璃行业大气污染治理49个项目完成率只有4%,这意味着未来的治理力度会加强,区域集中度有望提升。南玻A凭借其成本优势在平板玻璃市场竞争力较强,同时多盈平台「中国」有限公司正积极发展利润率更高的电子玻璃,为多盈平台「中国」有限公司打开新的利润增长点。三峡新材是华中地区平板玻璃生产龙头企业之一,价格上涨对多盈平台「中国」有限公司盈利弹性较大。
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玻璃新一轮涨价潮悄然启动
借助传统销售旺季,各地竞相提价 继华南、华中、华东地区玻璃提价之后,玻璃现货市场涨价声继续升温。据期货日报记者了解,上周末,沙河地区玻璃价格集体上调20元/吨,华北地区部分企业也在积极跟进,至此,全国玻璃市场新一轮涨价潮悄然掀起。受此影响,昨日玻璃期价应声上行,较前一交易日上涨了2.38%,在1020元/吨位置获得较强支撑,上涨势头趋显。 实际上,对昨日玻璃价格走高,市场已有一定预期。上周以来,市场普遍提价以及社会库存阶段性降低,无疑是在为玻璃企业涨价提前造势。 据了解,此次玻璃市场涨价苗头源自华南地区,因传统市场需求季节即将到来,进货速度略有增加,该地区率先小幅提价,随后上周末各地均出现涨价小高潮。 信达期货分析师吴益锋告诉期货日报记者,近期玻璃各产销区召开讨论会议,会议议题基本一致,即稳定市场,提升销售价格。“借助传统销售旺季,尽最大可能销售新增产量及前期库存,厂家抬高价格氛围浓厚。” 从区域来看,截至目前,主要市场的玻璃现货价格均有不同程度地上调,体现了玻璃生产企业涨价的意愿,尤其是作为市场风向标的沙河地区,该地区玻璃价格的上调更具有一定的指导意义。 “在经历了3周左右的沉闷之后,由多盈平台「中国」有限公司率先提价,沙河地区的玻璃市场出现了一波集体涨价潮。”河北大光明集团嘉晶玻璃有限多盈平台「中国」有限公司期货部负责人武延民介绍说,8月13日,大光明集团首先报出每吨玻璃提价10元,两天之后安全玻璃也发布了涨价信息,进而掀起了沙河地区更多的玻璃企业跟风涨价。在武延民看来,市场之所以在此时掀起涨价潮,一方面是需求确实有了提升,另一方面是周边市场的涨价带动了市场人气,所以提价也在情理之中。 据了解,每年的8—10月为玻璃行业传统旺季,现货市场温和回暖,今年的市场也不例外。中国玻璃信息网数据显示,上周,全国玻璃库存12周以来首次下降,单周降10万重量箱至3242万重量箱。 “库存回落,价格走高,现货市场热情回升。”华泰长城期货分析师许慧敏告诉记者,现货提价后,部分地区甚至出现排队抢货的小高峰。尽管7月房地产行业数据依然疲弱,但伴随着限购政策的放开,8月房屋销售环比明显回升,房地产销售回暖也为现货涨价注入动能。加之下游经销商及加工企业低库存状态,一旦价格上涨,反倒会促使下游企业加速进货进程,带动市场人气。 经过了8月上旬的僵持阶段,全国现货市场整体呈现回暖和复苏态势。在中国耀华玻璃期货部负责人陈小飞看来,虽然当前供应和需求矛盾并未缓和,但传统需求的季节性还是得以体现,只不过未来价格上涨的幅度、坚持的时间将会和预期大打折扣。 对此,新湖期货分析师马静静也认为,当前玻璃现货市场仍处于“以价换量”的状态,虽然此次玻璃市场出现大范围涨价,但今年相较于往年,旺季不旺格局基本形成,后期现货上涨持续动力有待观察。“目前现货提价对于期货市场是短期刺激,后期市场能否站稳持续,仍需关注地产信贷政策的变化。”
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玻璃行业污染治理进展迟缓
省政府督查室日前会同省环保厅、省工信厅对全省钢铁水泥电力玻璃行业大气污染治理项目进展进行了专项督查,并重点对唐山、秦皇岛、邢台、邯郸进行了现场检查。结果显示,各市政府对此高度重视,钢铁、水泥和电力三个行业治理项目总体进展顺利,但是受市场低迷企业积极性不高、脱硝技术不成熟等影响,玻璃行业大气污染治理项目进展迟缓。
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玻璃连续涨价 消费旺季到来有望去库存
随着传统玻璃旺季到来以及天然气价格上调,华北地区玻璃生产企业召开行业会议,16日起各厂家统一调涨1元/重量箱。华东会议18日于安徽召开,有望再度调涨1元/重量箱。卓创资讯平板玻璃分析师张莉莉介绍,8月15日华北地区部分玻璃生产企业在迁安召开华北会议,共同商议提振市场相关事宜,根据华北会议对市场的分析与研究,传统的玻璃旺季已经到来,加之天然气价格上调,华北各厂家达成一致共识,决定16日各厂家价格统一调涨1元/重量箱,会后企业纷纷提涨价格以响应会议精神。业内人士感叹,在亏损已久的情形下,此轮涨价如同“久旱逢甘霖”,华北企业似乎都尝到了甜头,因此计划华东会后20日再度调涨1元/重量箱,需关注后期执行情况。 生意社数据显示,近期国内浮法玻璃原片市场主流盘整,个别地区小涨。沙河地区生产厂家走货价格维持稳定,但是目前产销情况难达平衡;华东地区平稳运行,本月华东会议计划于18日由安徽凤阳组织召开;华中地区生产厂家正常出货,价格暂无明显波动;华南部分厂家价格上涨1-2元/重量箱。 不过,也有分析称,玻璃产能过剩仍较为严重。截止到当前,2014年全国共新增浮法玻璃生产线13条,累计日熔化量9950吨。虽然迫于资金压力,冷修停产的生产线条数增加,共计达到8800吨,但冷修的生产线多数年限已久,加上7条前期冷修的生产线已复产,玻璃日净增加仍达到4550吨。 因生产企业对旺季行情还抱有希望,对于一些即将到期的生产线,也尽量延后停产。据了解,今年后半年与明年预计还有20多条生产线点火,产能扩张过快对市场形成重大阴影,供需失衡的严峻形势下,玻璃行业的库存压力倍增。截止到8月初,国内玻璃生产企业的库存在3251万重量箱的高位,较去年同期增加513重量箱,增速达到18.7%。
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玻璃缩量大涨,企业陆续提价
国内玻璃现货市场价格稳中有涨,沙河地区上周五以来连续两次提价,累计薄板价格上涨20元/吨,厚板价格不变;上周末玻璃生产企业高位库存下降至3242万重量箱,房地产市场依然是焦点,全国房地产最新数据总体再度走弱,投资下滑,库存上升;今年以来已经有14条新建生产线点火,冷修复产生产线7条,冷修停产生产线17条,上周末浮法玻璃产能利用率下降至81.63%;主力多头巨量增持,远多于空头增持,多空持仓比增加至79.7%;玻璃主力FG1501合约大涨,成交量减少,技术面空头信号弱化。总体而言,玻璃主力FG1501合约震荡,建议投资者日内操作为宜,支撑位1000一线。
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